Louis Vuitton lance une offensive pour acheter Tiffany

Louis Vuitton et Tiffany dans une famille, dans l’opération économique la plus chic du monde. Telle est la proposition de LVMH, le groupe français de luxe numéro 1 dans le monde, présidé par le milliardaire Bernard Arnault et qui contrôle des marques telles que Christian Dior, Bulgari, Dior, Hublot, Dom Pérignon Champagne, entre autres grands noms. Des "conversations préliminaires" ont commencé avec le groupe américain, connu pour ses alliances, bagues et bracelets.

Le groupe français serait prêt à mettre sur la table 14,5 milliards de dollars et acheter la totalité du capital en espèces à 120 USD par action. Tiffany a admis l'offre. C'est l'agence Bloomberg qui a eu le scoop. Si concrète, l'acquisition serait l'opération la plus chère spécifiée par LVMH, le propriétaire de Louis Vuitton. Mais les nouvelles en provenance de Tiffany ne sont pas positives à ce jour: son conseil d'administration aurait conclu que la vente à ce prix des actions devrait être rejetée, selon le Financial Times.

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Les investisseurs estiment que les actions devraient valoir au moins 140 USD, voire plus. Arnault va sûrement arriver avec une offre plus élevée s'il veut conserver le trophée du luxe qui représente les bijoux, ce qui lui permettrait de consolider son leadership dans le secteur de la consommation de luxe.

Les actions de Tiffany ont culminé en juillet 2018, atteignant 139,50 $. Mais ils sont actuellement cités à 100 $. Lorsque les négociations ont abouti, le montant de l'action a bondi à 129,72 USD, avec une augmentation de 31,18%. Une transaction en espèces peut indemniser les investisseurs et leur offrir une porte de sortie.

Ainsi commence une bataille pour Tiffany, qui peut se terminer par une "prise en charge" par LVMH ou d’autres sociétés de luxe. Les investisseurs attendent des offres de Kering de France, qui détient aujourd'hui Gucci, et de Richemont, les propriétaires suisses de Cartier. Le grand jeu est maintenant de savoir qui va faire la plus grande offre.

LVMH a confirmé dans un communiqué avoir entamé des conversations préliminaires. Mais ils ont précisé: "Nous ne pouvons pas garantir que ces discussions aboutiront à un accord". Le groupe français, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 4 400 millions d'euros en 2018, il pourrait signer la plus importante de ses acquisitions depuis sa création en 1987. Mais les parties n’ont pas encore entamé de négociations exclusives, condition préalable à un accord entre les deux groupes.

LVMH pourrait ajouter Tiffany à son portefeuille aux côtés de Bulgari, la marque de bijoux italienne acquise en 2011 pour 3,7 milliards d'euros, et qui exporte avec succès. La nouvelle initiative du groupe français vise à tirer parti de la croissance des ventes dans les bijouteries de 7% en 2018. Avec les chaussures de luxe, les bijoux constituent l'un des marchés les plus dynamiques de la période récente. Lors de l’achat de Tiffany, LVMH rivalisera avec le groupe suisse Richemont, propriétaire de Cartier et de Van Cleef & Arpels, concentré sur le marché des bijoux de qualité supérieure.

Arnault a bien préparé son terrain pour son offre. Il y a une semaine, il a ouvert un atelier de Louis Vuitton à Alvarado, au Texas, avec le président Donald Trump à ses côtés, où il formera notamment des ouvriers. "Vous m'avez coûté beaucoup d'argent au fil des ans", a reconnu le président américain aux fabricants de sacs à main et valises Vuitton.

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Le président de LVMH a voyagé avec le président américain dans son avion Air Force 1. Il connaît Trump depuis qu'ils étaient engagés dans le secteur immobilier, mais ils ne sont pas des amis proches. Trump l'a appelé "visionnaire" et "grand homme d'affaires". Arnault est l'homme le plus riche d'Europe, avec une fortune estimée à 96,7 milliards d'euros, selon le milliardaire Bloomberg.

Tiffany a une excellente image publique de sophistication, de bon goût, de glamour et de tradition mais il ne s'est pas diversifié comme les grands groupes de luxe. Il était centralisé dans ses bijoux. Le débarquement d'Alessandro Bogliolo, ancien dirigeant de Bulgari à la tête de la société, n'a pas réussi à la faire évoluer en bourse, bien que les ventes aient augmenté de façon astronomique en Chine.

Les ventes de Tiffany ont atteint 4,4 milliards l'an dernier, 7% de plus que les 12 derniers mois. Mais c’est une figure médiocre par rapport à la performance d’autres groupes dédiés au luxe. Les bijoux ont été fondés à New York en 1837 et connus en 1900 pour leurs verres disparus et leurs bagues de fiançailles. Au milieu de la Cinquième Avenue à New York et ensuite répartie dans la moitié du monde, il symbolise le glamour américain.

Audrey Hepburn a montré la valeur de son image de marque dans “Petit déjeuner chez Tiffany”en 1961. Depuis lors, il représente le luxe, qui dans les années 90 est devenu un objet de désir pour la classe moyenne mondiale. Paloma Picasso, la fille du célèbre peintre espagnol, et Elsa Peretti, avec ses cercles en or et en argent, sont ses grands designers. Son coupe-pizza en argent à 165 $ était une sensation médiatique. Lady Gaga a utilisé un diamant à 128 facettes de Tiffany lors de sa soirée aux Oscars, à Hollywood.

Si LVMH parvient à acheter Tiffany, il renforcera sa position dans le luxe dur, comme les bijoux et les montres, secteur qui connaît la plus forte croissance dans son secteur. Jusqu'à présent, c'est Richemont qui dirige le secteur. Mais l'histoire ne favorise pas Arnault dans les "prises de contrôle". Il a perdu deux des grandes batailles qu'il a entreprises. À ces deux occasions, il est devenu combattant public et a dû se battre en retraite.

La "bataille des portefeuilles" a débuté en 1999 lorsque LVMH a voulu acheter 5% de Gucci. C'est ce qui a motivé Francis Pinault, son rival français et fondateur du groupe de luxe Kering, à faire une contre-offre. Il y avait un litige de deux ans, qui s'est terminé avec le triomphe de Pinault, que Gucci a acheté.

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Depuis lors, Arnault et Pinault sont en compétition: l'un contre l'autre, sans sympathie mutuelle.En 2014, Arnault a ouvert le musée de la Fondation Louis Vuitton, à Bois de Boulogne, pour exposer sa collection d'art. Pinault tentera de l'imiter l'année prochaine avec une galerie au centre de Paris avec sa propre collection d'art. Il en a déjà un autre à Venise.

Hermès était l'autre cauchemar d'Arnault. La maison française traditionnelle d’accessoires, de sellerie, de foulards et de cravates a résisté pour devenir le nouveau trophée LVMH. En 2010, Arnault a déclaré qu'il construisait ses 14% dans l'entreprise. Il a ajouté qu'il ne souhaitait pas prendre une "reprise" hostile de l'entreprise d'origine familiale. Mais après 4 ans d'hostilités, LVMH a été contraint de distribuer ses actions dans Hermes à ses actionnaires.

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